從理論上看，上海公司注冊效力發(fā)生的時間究竟是自登記注冊時，還是自頒發(fā)證照時，抑或自登記公告時，應(yīng)當取決于登記注、頒發(fā)證照和登記公告的性質(zhì)和功能。為此，首先對登記生冊、頒發(fā)證照及登記公告的性質(zhì)和功能作以簡單分析。

登記注冊，是登記機關(guān)對登記申請人的登記申報經(jīng)過審查，將應(yīng)予登記事項記載于上海公司注冊簿上。登記娃冊的結(jié)果是登記博對登記事項的記錄。登記簿的記錄是對社會公眾公開的，它要備社會公眾查詢。因此，登記注冊本身也是上海公司注冊的公示方武之一。登記簿上的記載是上海公司注冊最基本的法律文書。登記注包是上海公司注冊的必經(jīng)程度各國的一致規(guī)定。頒發(fā)證照，是登記機關(guān)在登記注冊后，為了證明公司已獲得法人資格或營業(yè)力及其范圍，而頒發(fā)給登記申請人的具有法律文書意義的憑。登記證照主要具有法人資格及營業(yè)能力證明意義，是一種登記申請人可以隨身攜帶的資格和能力的憑據(jù)。這種憑據(jù)只是對登已注冊的證明力的加強和補充，并非是對登記注冊的證明力的否定。換言之，即使沒有登記證照，登記簿的記載仍然具有證。只是為了讓當事人在實踐中出證方便，才頒發(fā)證照而已。因此，從理論上說，頒發(fā)證照并非上海公司注冊的必經(jīng)程序。事實上，些國家上海公司注冊立法就沒有規(guī)定登記證照的頒發(fā)。①登記公，是登記機關(guān)將在上海公司注冊簿上記載的事項的全部或一部分，通過一定的載體向社會公開公布。登記公告是一種重要的上海公司注冊的公示方式，在部分國家甚至法律規(guī)定為上海公司注冊的必經(jīng)程序。但是，登記公告是以登記注冊為基礎(chǔ)的。登記公告的內(nèi)圍不會大于登記簿的記載，而只可能等于或小于登記簿的記載。記公告的內(nèi)容應(yīng)當與登記注冊的內(nèi)容一致。登記公告的基功能就在于公示注冊上海公司信息。作為公示方式，公告只是對登記注公示力的加強和擴否定登記注冊的公示力。將公告作為上海公司注冊的程序之—：為登記機關(guān)的一項義務(wù)，但從理論上說，它并不是必須的。在有的國家，法律就沒有規(guī)定登記公告，而這并不能否定其上海公司注冊的性質(zhì)和功能。雖然如前文所當?shù)怯涀耘c登記公告內(nèi)容不一致而需要確定上海公司注冊的公和證明力時，昔優(yōu)于登記注冊，但這是兩個問并不能以此作為決定上海公司注冊效力發(fā)生時間的依據(jù)。

理論上說，只要完成了法律要求的上海公司注冊的轅基本程，作到最基本的公示，就應(yīng)當確定其效力的發(fā)生，而不能自完成不是上海公司注冊必經(jīng)程序的補充程序或加強程序時才確定其效力發(fā)生。否則，會引起各項程序的功能錯亂，會因效力確定的滯后而引起實踐中混亂。從以上對登記注冊、頒發(fā)證照、登記公告性質(zhì)和功能的分析可知，登記注冊是上海公司注冊的必經(jīng)程序，作為登記注冊結(jié)果的登記簿是上海公司注冊最基本的法律文書和依據(jù)。頒發(fā)證照只是補充登記注冊的證明力，不是對登記注冊的替代，也是上海代理注冊公司的必經(jīng)程序。登記公告是登記注冊信息的另一種公示方式，是對登記注冊公示力的加強和擴展，不是對登記注冊的替代，也不是上海公司注冊的必經(jīng)程序。因此，筆者主張，上海公司注冊的發(fā)生時間應(yīng)當是自登記注冊時始。準確說，上海公司注冊立法當如是規(guī)定：“上海公司注冊的效力，自登記機關(guān)將應(yīng)予登記事項載于上海代理公司注冊簿上時發(fā)生。”反觀我國《公司法》及《公司登管理條例》的有關(guān)規(guī)定，是值得檢討和反思的。